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《警惕投融资饥渴症卷土重来》一文，请访问

[摘要] 因股权分置改革，暂停一年多的新股发行又恢复了，在短短一个月中，股市融资金融的规模之巨前所未有。因此，应即注意防止融资过度发生，防止股市震荡及股权分置改革成果被冲毁。本文阐述了近年中国股市中IPO与SPO过度融资及其危害；分析了“投融资饥渴症”的深层次根源；提出了建议：新股发行应做到节制合理，使股市和谐发展，以及建立真正的退市机制。

[关键词] 新股发行投融资饥渴症软约束

2005年5月开始，因配合股权分置改革实施中国股市中IPO（新股首发）与SPO（股权再融资）完全暂停。随着沪深两市进入股改程序的上市公司数突破1000家，参与股改的上市公司市值占比已达70%以上，“新老划断”终于到来，新股发行开始恢复。从2006年6月5日中工国际开始，新股发行速度之快，融资量之巨（表2）前所未有。中国股票市场可能又将上演“投融资饥渴症”。股权分置改革的胜利果可能受到伤害。中国股市正面临着很大风险。

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2006年9月11日