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《投资银行声誉机制有效性》一文，请访问
中文摘要：
本文从“事后的”的IPO折价、投行市场占有率的增长和发行公司质量等多个角度检验了中国投资银行声誉机制的有效性。和以往的研究不同，本文从市场占有率和执业质量两个维度衡量投资银行声誉。其中，投行执业质量用投行承销的IPO公司会计业绩“变脸”率来衡量。我们的研究结果显示，尽管仅考虑市场占有率或执业质量时，这些变量对IPO发行折价均无显著影响，但若同时将两者纳入分析框架，并考虑其交互作用，投行的声誉机制就表现出显著的有效性。市场占有率高且执业质量好的投行可以显著降低IPO发行折价，并且能够在未来获得更多数量的以及更高质量的上市公司认可。
关键字：投资银行声誉 市场占有率 执业质量 IPO折价
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2007年3月19日
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