《证券市场的国际比较》

奉献在读者面前的这套书《证券市场的国际比较从国际比较看中国证券市场的根本性缺陷及其矫正》（上、下册）是教育部资助的一项科研项目（教育部“十五”规划第一批项目资助，其批准号为 01JA630046）的研究成果。它凝结着我们 30名正副教授、博士生及众多专家、学者多年来的心血。
新中国的证券市场是个新生的市场。早在16世纪初，比利时的安特卫普和法国的里昂就有证券市场的雏形。1611年荷兰的阿姆斯特丹证券交易所成立；1773年英国第一个•证券交易所成立；1790年法兰克福证券交易所开始经营部分债券、 1817年美国纽约证券交易所成立；1894年日本开始了有序的证券交易。1917年在革命先行者孙中山的倡导下，中国人自己办的证券交易所上海证券交易所成立了，但几度沉浮，历经战乱及中华人民共和国建国初期平抑通胀的需要以及当时实行的高度集中统一的计划经济的局限，证券市场活动终于没有能开展起来。这是历史的原因所致。新中国国债市场的大规模出现是在1981年，财政部重新发行国库券。1988年中国政府开始允许国库券在8个城市买卖，才出现了二级市场。1990年 12月 1日和 12月 19日，深圳证券交易所和上海证券交易所先后成立。由此算来，新中国的成形的国债市场与股票市场距今各自只有20多年和 13年的历史。比起荷兰、英国、德国、美国、日本等发达市场经济国家成熟的证券市场，新中国证券市场还是个幼稚的少年。
上海证券交易所酝酿成立的历史背景是 1989年夏秋。那一年，部分外商从中国撤资了，为了给国营企业发展生产募集资金，同时向世人表示中国的改革开放没有停，中共上海市委于1989年12月9日召开常委扩大会议，邀请金融专家陈彪如教授和中国人民银行副行长刘鸿儒及上海分行行长龚浩成参加，决定成立上海证券交易所。在当时的历史背景下，1990年在酝酿过程中，为了避免被人批评搞“私有化”，特别决定：在成立证券交易所时组建的上市公司中的国有股、法人股暂不上市流通，只允许社会公众股流通。由于成立上海证券交易所一事在当时确实已属石破天惊的大事，因此谁也没看重后边这项具体规定。

——谢百三教授