聚焦美国金融危机的影响
2008年10月22日
黄益平先生开宗明义，对目前金融危机的解读有自己的独到见解。他认为，对金融机构而言，货币的流动性至关重要，而与货币流动性同等重要的还有民众的信心。黄先生用金融环境指数数据评测目前金融环境，并进而预测，人类历史上这次最严重的经济危机将有可能持续到2009年年中阶段。接下来的演讲中，黄先生从四个方面梳理了资本市场泡沫的成因，包括稳定的宏观经济环境过度鼓励风险偏好、金融创新不但扩散并扩大了风险、基本面因素推动了房地产价格的形成，以及金融体系中的顺周期体制给市场波动推波助澜。
金融危机持续到目前这一阶段，其影响已经从美国扩散到世界上许多国家和地区，各国央行纷纷出台货币政策以加强市场流动性。这一做法是否又会引发下一轮的金融泡沫？黄先生作出如下分析：首先，增强流动性并不意味着印制更多的钞票，而是采用债券等形式对市场流动性加以调整，这与直接发行更多的货币有着本质上的区别；另外，就目前的情况看来，首要目标始终是尽快解决这次金融危机，所以客观上需要增强市场的流动性。美国经济到底何时才能复苏？黄先生认为有以下三个条件：房地产价格探底，甚至出现回升；美元汇率相对稳定，或者有所升值；金融环境逐步改善。危机过后将会发生什么？对此黄先生预测，通过这次危机，人们将看到美国的增长模式将不再如灵丹妙药般值得大家争相模仿，因为在这种模式下无法实现长期稳定的金融进步。
中国在这次危机中受到怎样的影响？中国应该如何回应？黄先生运用最新的数据作出解读。2008年第三季度中国的GDP增长为9%，而第二季度为10.1%，以此为标志的经济增长放缓就是这次经济危机给中国造成的最主要影响。黄先生在分析中国官方的观点时提出，因为缺乏有经验的管理人才，有关当局不会考虑此时收购国外的金融机。
“2008复旦——花旗金融实务课程”第二讲精彩落幕，黄益平先生对目前美国金融危机的成因、发展、影响做出了深入、全面的分析，让学员们受益匪浅。花旗课程，期待更多精彩！
（特约撰稿：08秋国际MBA 汪琦）
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2008年10月22日
